Emtia piyasalarında jeopolitik riskler ve merkez bankası politikaları karışık bir seyir izlenmesine neden oldu. Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimler ve ABD-İran görüşmeleri fiyatları etkilerken, Fed’in faiz kararı yakından takip ediliyor.
Emtia piyasaları, Hürmüz Boğazı’ndaki deniz taşımacılığına yönelik riskler ve ABD-İran görüşmelerine ilişkin haber akışının etkisiyle karışık bir seyir izledi. Yatırımcıların odağı, bu gelişmelerin yanı sıra büyük merkez bankalarının para politikası kararlarına çevrildi.
Hürmüz Boğazı’ndaki gerilimler, petrol ve doğal gaz fiyatlarında jeopolitik risk priminin korunmasına neden oldu. Enerji fiyatlarındaki artışın enflasyon endişelerini körüklemesi, piyasalarda temkinli bir hava yarattı. ABD-İran müzakerelerinin yeniden başlayıp başlamayacağına dair belirsizlikler, haftanın son işlem gününe kadar piyasalarda etkili oldu.
Haftanın son işlem gününde ABD’den gelen müzakerelerin tekrar başlatılmasına yönelik adımlar, emtia piyasalarında risk iştahını kısmen destekledi. Beyaz Saray Sözcüsü Karoline Leavitt, ABD Başkanı Donald Trump’ın Özel Temsilcisi Steve Witkoff ve damadı Jared Kushner’in İslamabad’daki ABD-İran görüşmelerine katılacağını belirtti. Vance’in ise toplantıya gitmeyeceği açıklandı.
Orta Doğu’daki gerilimlerin gölgesinde, gelecek hafta gözler ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararına çevrilecek. Para piyasalarındaki fiyatlamalara göre Fed’in politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutması bekleniyor. Orta Doğu’daki çatışmalar nedeniyle yükselen enerji maliyetlerinin enflasyonist baskıları artırabileceği endişesi, Fed’in bu yılki faiz indirimi beklentilerinin ötelenmesinde rol oynuyor.
Fed Başkanı Jerome Powell’ın sözle yönlendirmeleri, Fed’in gelecek döneme ilişkin yol haritasına ışık tutması bekleniyor. Powell’ın enerji fiyatları, enflasyon görünümü ve para politikasına ilişkin mesajları, başta altın olmak üzere değerli metaller, petrol ve baz metaller üzerinde etkili olabilecek. Analistler, faiz kararının alınacağı FOMC toplantısının, Powell’ın görev süresi dolmadan yapacağı son toplantı olacağını da vurguluyor.
Değerli metaller, Orta Doğu’daki gelişmelere ilişkin endişelerin merkez bankalarının para politikası beklentilerini olumsuz etkileyebileceği öngörüsüyle negatif bir seyir izledi. ABD-İran hattındaki müzakere belirsizlikleri ve Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişeleri petrol fiyatlarını desteklerken, enerji maliyetlerindeki yüksek seyir küresel enflasyon beklentilerini artırdı. Faiz indirim beklentilerinin zayıflamasıyla dolar endeksinde toparlanma ve ABD tahvil faizlerinde yükseliş görülürken, faiz getirisi olmayan değerli metaller üzerinde baskı oluştu.
Hafta genelinde değerli metallerde ons bazında gümüşte yüzde 6,5, platinde yüzde 4,5, paladyumda yüzde 4,5 ve altında yüzde 2,6 gerileme yaşandı. Baz metallerde ise Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler ve enerji arzına ilişkin endişeler fiyatlamalar üzerinde etkili olurken, yatırımcıların odağı Çin ekonomisine yönelik makroekonomik verilere kaydı.
Çin’de mart ayı sanayi üretimi yıllık bazda yüzde 5,7 artarken, perakende satışlardaki artış yüzde 1,7’ye geriledi. Sabit varlık yatırımları ilk çeyrekte yüzde 1,7 artarak beklentilerin altında kaldı. Nikelde haftalık yükselişte arz endişeleri ve piyasa dengesine ilişkin beklentiler etkili oldu. Alüminyumda enerji yoğun üretim yapısı ve Orta Doğu kaynaklı lojistik riskler fiyatların yükselmesinde rol oynadı. Bakırda ise Çin talebine ilişkin karışık sinyaller ve küresel büyüme belirsizlikleri satış baskısını artırdı.
Baz metallerde tezgah üstü piyasada nikelde yüzde 6,3, çinkoda yüzde 1,3 ve alüminyumda yüzde 1,2 artış kaydedildi. Bakırda yüzde 0,8 gerileme görülürken, kurşun fiyatı yatay seyretti. Enerji piyasasında tamamlanan haftada, Orta Doğu kaynaklı arz endişeleri ve Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı fiyatlamalarda belirleyici oldu. ABD-İran hattındaki çelişkili açıklamalar petrol arzında kesinti yaşanabileceği endişesini artırdı.
Hürmüz Boğazı’nın küresel petrol ve LNG taşımacılığı açısından kritik önemi, piyasalarda arz güvenliği hassasiyetini yükseltti. Bölgeden geçen enerji sevkiyatına ilişkin risklerin artmasıyla petrol fiyatlarına jeopolitik risk primi eklendi. ABD doğal gaz piyasasında ise stokların beklentilerin üzerinde artması fiyatlardaki yukarı yönlü hareketi sınırlarken, LNG ihracat talebine ilişkin beklentiler ve dönemsel hava koşulları fiyatları destekledi.
Bu gelişmelerle Brent petrolün varil fiyatı haftalık bazda yüzde 13,5, doğal gazın MMBtu fiyatı ise yüzde 0,3 arttı. Tarım emtialarında ise Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler, enerji fiyatlarındaki yükseliş, lojistik maliyetleri ve hava koşulları fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Hürmüz Boğazı’na ilişkin haber akışı petrol fiyatlarında dalgalanmayı artırırken, gübre, navlun ve sigorta maliyetleri üzerinden tarım ürünlerinde maliyet baskısı öne çıktı.
Buğday fiyatlarındaki yükselişte ABD’de kışlık buğday ekili alanlarda kuraklık riskinin sürmesi etkili oldu. ABD Tarım Bakanlığı verileri, kışlık buğdayın yalnızca yüzde 30’unun
Yorum Yap